EUA: Bank of America prevê 3 altas nos juros em 2026

O Bank of America (BofA) revisou suas projeções para a política monetária dos Estados Unidos, antecipando um cenário de maior aperto por parte do Federal Reserve (Fed) em 2026. A instituição financeira projeta três elevações consecutivas na taxa básica de juros, cada uma de 0,25 ponto percentual, a serem implementadas entre setembro e dezembro do próximo ano. Essa sequência de aumentos levaria a taxa de fundos federais para a faixa de 5% a 5,25%.

## Fatores por trás da projeção

A análise do BofA se baseia em uma combinação de fatores econômicos. Dados recentes de atividade nos EUA têm se mostrado mais robustos do que o esperado, indicando uma economia resiliente. Paralelamente, a inflação demonstra persistência tanto no setor de bens quanto no de serviços, pressionando o poder de compra e exigindo medidas de controle. Adicionalmente, a postura do novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, em sua primeira reunião à frente da autoridade monetária, é vista como um indicativo de uma abordagem mais rigorosa.

## Impacto nos mercados emergentes

Caso a projeção do Bank of America se concretize, os mercados emergentes, incluindo o Brasil, podem enfrentar um cenário mais desafiador. Juros mais altos nos Estados Unidos tendem a fortalecer o dólar americano frente a outras moedas. Essa valorização da moeda americana pode reduzir o fluxo de investimentos estrangeiros para economias emergentes, ao mesmo tempo em que aumenta a pressão sobre o câmbio local, dificultando os esforços para controlar a inflação nesses países.

## Divergência com o mercado

A projeção do BofA se distingue da visão predominante no mercado financeiro. A maioria dos investidores antecipa apenas uma elevação de juros nos EUA ainda neste ano. Ferramentas de acompanhamento, como o FedWatch do CME Group, indicam uma probabilidade de cerca de 7% para o cenário de três altas de juros até o final do ano.

## Revisão de cenário

David Beker, economista-chefe do BofA para o Brasil, reconhece que a probabilidade desse cenário de aperto monetário mais intenso diminuiu após a divulgação de dados recentes do mercado de trabalho americano. A criação de vagas em junho ficou abaixo das expectativas, o que aliviou parte da pressão por uma política monetária mais restritiva. Além disso, a comunicação recente de Kevin Warsh, após um tom inicial mais duro, sinalizou uma diminuição nos riscos inflacionários, embora o compromisso com a meta de 2% de inflação tenha sido reafirmado.